期货：豆粕2109周四反弹承压，收3397(涨15)，总增仓1.5万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散增减仓，持仓量稍降，集中度微调；空头个别集中增仓，持仓量大增，资金集中度增强。美豆行情高位偏强震荡，南美大豆逐步上市，供应压力渐增；猪瘟导致生猪集中抛售，豆粕周度库存累库，但生猪修复长期看好、行情低位支撑较强，短线或延续震荡洗盘波动，关注3400附近资金主动性，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前宏观宽松对商品支撑整体弱化，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情，3月供需报告环比变动不大。供给方面，美国干旱天气引发春播延迟担忧，美豆库消比仍在低位，中国大豆采购转向南美，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，国内非瘟影响生猪集中抛售，同时豆粕季节性需求下降，但长期看养殖大周期恢复确定，刺激豆粕远期需求增加。操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆粕2109短期或延续震荡洗盘波动，关注3400附近资金主动性。短线操作：持多5%资金仓位，跌破3385平仓，若行情下探3300-3340区企稳可考虑试多，若行情上冲3470附近及上方承压可考虑平多试空。波段操作：低位持多10%资金仓位或回落3300附近及下方布局中线多单。短线关键位：3370、3430。

　　市场消息：农业农村部：截至2021年1月底，能繁母猪存栏量环比增长了1.1%，已经是连续16个月增长，同比增长了35%。中国海关总署发布的数据显示，2020年12月份中国猪肉进口量43万吨，环比增加10万吨，增幅33%；同比增加17万吨，增幅66%。受近期猪瘟有所抬头的影响，农户出栏较多，生猪存栏1-2月份连续2个月出现回落。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。CONAB发布3月供需报告，调高了2020/21年度巴西大豆产量预测值至1.351亿吨，因为播种面积上调。该值较2月预测值高1%，较2019/20年度产量提高8.2%。